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企业融资方式研究--系列文章⑦股权众筹

编辑:张彦立主任 hone—88必发 发布时间:2018-08-10 浏览次数:5770
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企业融资方式的法律研究

研究金融融资方式,构建企业融资的生态系统具有十分重要的现实意义。企业会运用多种融资方式,是企业之幸,更是社会进步和现代化的保障。

企业融资方式之权益融资。

权益融资则以股东让渡一部分权益作为条件融入资金的一种融资方式。权益融资影响企业治理与企业控制,通过股权融资,适当的外部力量的引入有助于企业治理结构的优化。相当于实践控制人来说,至少有二个风险:一是企业失去控制的风险;二是除了知情权、决策权、监督权外,企业权益融资过程中也可能带来的投资合同中的拖带权,表决时的一票否决权,优先清算权、对赌机制等。权益融资的金融和法律专业要求逐渐复杂化、专业化,懂“权益融资”、识“权益融资”、运用好“权益融资”更为重要。

如何来理解企业治理结构呢?按照北京大学张维迎教授的观点,(1)企业治理结构是所有企业参与人及其利益相关者(包括股东、董事、经理人、员工、债权人、客户、供货商、所在地居民、政府等)之间的关系;(2)企业治理结构是一个涉及权力和利益分配的合约,尽管合约可能并不具有法律上的可实行性;(3)企业治理结构是一个激励机制,也就是每个参与人如何对自己的行为负责任、如何做出最优决策的问题,以实现企业价值的最大化。

权益融资系列

1、天使投资、风险投资(VC)与私募股权投资(PE(该部分内容见企业融资方式研究--系列文章①)

2、上市(该部分内容见企业融资方式研究--系列文章③)

3、并购重组。(该部分内容见企业融资方式研究--系列文章⑤)

4、股权众筹

众筹是指项目发起人通过专门的众筹网络平台或基于SNS社交媒体向社会公众募集资金的行为,简单讲就是向大众筹集资金众筹融资在我国主要分为两类运作模式:线上众筹模式和线下众筹模式。(1)线上众筹模式,是指基于第三方独立的众筹网络平台进行的众筹。其中包括股权众筹(发起人给与支撑者的回报为创业企业的股权,在该模式中,一般采取的是“领投+合投”);产品众筹(发起人给与支撑者的回报为某项产品,它具有提前锁定消费者、广告发布、募集生产资金、检验产品是否具有市场价值等多种功能);经营性众筹(是指发起人给与支撑者的回报是项目分红)。(2)线下众筹模式,是基于线下社群进行的众筹,具有筹资、筹智、筹人脉、筹资源的圈子特征。


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